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什么是外汇市场?什么是商品货币?

发布时间:2020-08-27 09:49源自:作者:网络阅读()

一、认识外汇市场

外汇市场指从事外汇交易的各家银行、金融机构组成的交易网络。外汇市场的主要特点有:

无形的市场

外汇市场的参与者通过电话、电报、网络等通讯工具叙做交易,不受地点限制;

交易量巨大

每天的交易量达2万亿美元。也正因为这样,外汇市场无庄家,在技术分析中,传统的价量配合也无从谈起;

24小时连续交易

世界几大金融中心,如纽约、伦敦、东京、香港、悉尼等涵盖了世界所有时区,所以从周一至周五外汇市场是24小时连续运作的。

外汇市场的主要参与者包括:各国中央银行、外汇银行、外汇经纪商、投机者等。

二、认识商品货币

商品货币的特征

商品货币的主要特征是:高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品(或者黄金价格)同向变动等等。

常见的商品货币

澳大利亚和新西兰盛产煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品,澳洲在这些产品的国际贸易中占绝对优势,占据了支配地位,而这些产品在国际市场上的价格基本以美元标价,因此这些商品价格的上升不但有利于该地区经济的增长,也有利于本国货币汇率的上扬。2005年,黄金、石油、农产品价格大幅走高,国际商品期价指数(CRB)也升至五年高点,一路推升了澳元和新西兰元货币汇价。统计和图形表明,世界商品价格与澳元、新西兰元汇率的走势有着较强的正相关关系。

从图形中可以发现,尽管澳洲和新西兰不是黄金的重要生产和出口国,但是这两国货币汇率和黄金价格正相关的特征比较明显。CRB走高为澳元和新西兰元带来正面影响。因此这两种货币常有“商品货币”之称。加拿大也是世界上重要的出口国,但在国际商品期价指数的主要组成部分中,难以看到加拿大的优势商品,同时,因加元的利率不高,作为商品货币的特征并不明显。不过,习惯上市场仍把加元称为商品货币。

除这三种常见货币之外,南非兰特和挪威克朗也被人们习惯性地称之为商品货币。附图:澳元汇率与黄金价格的关系(2006年7月—2007年3月)

三、澳元和澳大利亚经济分析

澳大利亚的出口贸易情况。

澳大利亚很大程度上是一个出口导向型的国家,现在,出口占澳大利亚国内生产总值的25%左右,而80年代中期,这一比率仅在15%左右。作为先进产品和服务的供应国,澳大利亚在开发新的经济增长点。90年代,经精心改造、高增值的产品的出口年均增长14%,远远超过日本和德国的增长速度。机械设备、电子元件和组装汽车的出口在过去十年中也有大幅度提高。在科学和医疗设备、电信设备、计算机软件和航空产品等高技术产品领域澳大利亚也颇具竞争力,现在形成新的优势。

“澳大利亚所有商品均受到澳元升值的冲击,加上旱灾的影响,这将会对澳大利亚商品出口获利造成重大打击。”澳大利亚政府高级官员表示,澳元走坚以及新州和昆州的旱灾,澳大利亚农业遭受了巨大打击。在过去一年多的时间里,农产品出口损失逾20亿澳元。但实际上,这对于澳大利亚整体而言损失不大,几乎可以忽略。因为按照2002年的数据,澳大利亚的农业出口值只占全部出口额的6%左右。与此同时,澳大利亚出口产品的加工程度有了稳定提高,反映了澳大利亚出口产品的组合愈加精细,原材料的附加值有了提高。未经加工的食品、燃料、矿产和其它初级产品的出口从90年代初的46%降到了2002年度的30%。上述数字中,特别需要注意的是,近年来澳大利亚的初级产品出口在整个贸易中的比例越来越小,同期,包括服务贸易、移民以及高附加值的制造业在国际中的优势越来越明显。由于受到了恐怖袭击和单边政治经济霸权主义的影响,美国的旅游以及移民受到了前所未有的限制,而澳大利亚却与此恰恰相反,以咱们中国为例,这两年去澳大利亚留学、移民、旅游的国人呈现直线上升之势,在这些因素此消彼长的不断变化中,澳元汇率兑美元保持了一个长期的升势。

四、加元和加拿大的情况。

加拿大出口商品结构在过去十几年中发生很大变化, 自1976年以来,出口增长较多的是通讯,运输设备,化工品及石油产品,上述产品在加拿大总产品出口中的比重已由1976年的30%上升到45%,出口年增长率为15%。 木材及纸制品(纸浆,新闻纸)是第二大类出口产品,出口年增长率为10.4%,年出口额在180亿美元以上。食品, 饮料,烟草已成为第三大类出口产品,年出口额超过95亿美元.此外,小麦,肉,海产品,石油,天然气,铝,镍,铅,黄金等有色金属也是加拿大重要的出口产品。我们应该注意到黄金在加拿大整个出口中的比例也是十分小的,大概只占到1个百分点,所以比较后发现加元汇率和黄金的价格几乎没有什么关联。 按出口在 GDP中所占的比例,加拿大分别是美国和日的四倍和两倍。因此,虽然在大家的认识中都认为日是一个出口外向型的国家,但是实际上,加拿大是西方七强里依赖出口最重的国家。

我们可以发现,由于一些初级商品的需求缺乏价格弹性,也就是说这些商品可能是一些人们的生活必需品,如海产品、农产品,因此如果价格上扬如加元的升值,可能不会对这些产品出口量产生特别大的影响。与此相对应的是,一些无法替代的商品如果价格上扬,却给加元造成升值的压力。

通过上述分析,在某种意义上讲,商品价格的变化对于这些所谓的“商品货币”汇率走势的影响力依然存在,但作用上越来越小,因为这些商品不论在整个国际贸易抑或这些国家的外贸中的地位和份额都日渐甚微。并且在研究之后发现,澳元汇率虽然同黄金有一定的关联,但是这种很多时候都发生失真的情况,更有甚者,澳元汇率和黄金价格不仅没有相关的关系,反而呈现相反的变动方向。对于澳大利亚来说,黄金并不是其主要的出口产品,占整个出口的比例大概不到1个百分点,更是无法同南非这个世界的黄金出口国相提并论。 因此 澳元的走势和黄金价格的关系是否可简单下定论,仍有待于商榷和进一步的研究,就我个人而言,这种关系在很大程度上存在着很大的不确定性和偶然性


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